文／陳韻涵輯
新聞故事：美國總統川普的「關稅海嘯」橫掃全球股票市場，美國股市（簡稱美股）可能迅速陷入另一個「熊市」（bear market）魔爪。美聯社說明何謂熊市，並分析歷史上的熊市數據，剖析股市低迷的情況通常會持續多久。
「熊市」是華爾街慣用的術語，當標普500指數（S&P 500）或道瓊工業平均指數（簡稱道指），持續從近期的高點下跌至少20%的時候，便稱作熊市。一般以「華爾街」代稱美股，主因是美國紐約市曼哈頓下城的華爾街是美國金融市場的核心地帶，這條街附近匯聚許多重要的金融機構，包括紐約證券交易所、眾多投資銀行和證券公司等。
華爾街上一次熊市發生在2022年，但這次下跌的感覺更像2020年突然的劇烈動盪，當時標普500指數在一個月內暴跌34%，締造了史上最短的熊市。
熊會冬眠，金融界人士藉此意象指稱暴跌的股市。反之，上漲的股市稱牛市（bull market），象徵多頭衝鋒陷陣。
衡量美股健康的主要指標是標普500指數，該指數4月7日一度重挫4.7%，收盤下跌0.2%，這比起今年2月19日締造的歷史高點低17.6%。標普500指數上一次的熊市，發生在2022年1月3日至10月12日。
川普對多國掀起貿易戰，加劇華爾街對企業和消費者如何應對的恐懼和不確定性。各國稅率宣布的下一個開盤日，歐美、中日與台股暴跌，拋售情緒瀰漫市場。
川普對中國出口的產品大規模徵收關稅，中國不甘示弱也對所有美國商品加徵新關稅；以科技股為主的「那斯達克綜合指數」4月4日走跌，正式進入熊市。
關稅之所以會造成經濟痛苦，部分歸因於關稅由進口商支付，這會轉嫁給消費者，進而增加通膨壓力。美國對其他國家加徵關稅，也會觸怒貿易夥伴而招致報復關稅，導致各經濟體互相傷害。
進口稅導致出口企業為節省成本而做出相應決策，包括出口貨物退關、改變生產地點與供應商、調整價格、停產裁員等，造成龐大經濟損失與連帶影響且可能延緩經濟成長。
美國新關稅9日開徵之際，美國經濟已出現成長放緩的跡象，美股則反映投資人擔心關稅可能助長通膨再次回升。
鑑觀歷史，自第二次世界大戰以來，熊市平均需時13個月從峰值墜落低谷，且需27個月才能恢復到原先的水準。美股史上最長的熊市持續61個月，直到1942年3月結束，當時道指蒸發了60%。
川普9日宣布暫緩75國的對等關稅90天後，美股歡騰大漲，但為反制中國的報復性關稅，10日宣布對中徵稅145%。中國以減少進口美國電影的手段反擊，投資人擔憂美中貿易戰再起，股市再次下跌。
原文出自《好讀周報》817期
